Germany
July 30, 2025
- Higher earnings in Agricultural Solutions, Surface Technologies and Nutrition & Care; ongoing margin pressure in base chemicals businesses
- Adjusted outlook: EBITDA before special items now expected to be between €7.3 billion and €7.7 billion
- Annual Shareholders’ Meeting to be held in person in alternating years
In the second quarter of 2025, BASF generated EBITDA before special items of around €1.8 billion. “The Agricultural Solutions segment recorded significantly higher earnings and achieved remarkable volume growth of 21 percent compared with the prior-year quarter,” said Dr. Markus Kamieth, Chairman of the Board of Executive Directors of BASF, presenting the quarterly figures together with Chief Financial Officer Dr. Dirk Elvermann. The Surface Technologies and Nutrition & Care segments achieved slightly higher earnings. In the base chemicals businesses, margins remained under pressure due to high product availability on the market.
BASF Group’s sales in the second quarter of 2025 amounted to €15.8 billion, €342 million below the level of the prior-year period. The main drivers of this development were negative currency effects as well as lower prices. The decline in prices was largely attributable to the Chemicals segment, whereas prices improved in the Surface Technologies and Nutrition & Care segments. Positive volume growth in the Agricultural Solutions, Surface Technologies and Materials segments partially offset the decline in sales.
Compared with the prior-year quarter, income from operations before depreciation, amortization and special items (EBITDA before special items) decreased by €185 million to €1.8 billion. This was mainly due to the considerable earnings decline in the Chemicals segment resulting largely from lower margins. The Industrial Solutions and Materials segments also recorded an earnings decline. By contrast, Agricultural Solutions in particular, but also Surface Technologies achieved earnings growth. The Nutrition & Care segment also recorded an earnings increase. EBITDA before special items in Other fell considerably compared with the prior-year quarter. The EBITDA margin before special items was 11.2 percent following 12.1 percent in the prior-year quarter.
EBITDA amounted to €1.5 billion following €1.6 billion in the prior-year period. In the second quarter of 2025, EBITDA included special items in the amount of minus €297 million. Special charges resulted primarily from structural measures in connection with cost saving programs. At €494 million, EBIT was €22 million below the prior-year quarter’s figure. The €112 million decline in net income from shareholdings was primarily due to negative earnings contributions from Wintershall Dea GmbH and Harbour Energy plc. The financial result improved by €52 million compared with the prior-year quarter to minus €106 million. Accordingly, income before income taxes amounted to €316 million, €82 million below the prior-year quarter’s figure. Net income was €79 million, compared with €430 million in the prior-year quarter.
Development of cash flows in the second quarter of 2025
Cash flows from operating activities totaled €1.6 billion in the second quarter, €365 million below the prior-year quarter’s figure. The main reason for the decrease was the change in trade accounts payable. Compared with the prior-year quarter, cash flows from investing activities improved considerably by €1.0 billion to minus €1.1 billion. This was primarily due to lower payments made for property, plant and equipment and intangible assets, which at €1.1 billion, were €428 million lower than in the prior-year quarter. “We have now passed the peak investment phase for our South China Verbund site and thus our cash performance will improve accordingly,” said Elvermann. Free cash flow, which is the cash flows from operating activities less payments made for property, plant and equipment and intangible assets, was €533 million in the second quarter of 2025, an increase of €62 million compared with the prior-year period.
BASF Group’s business development in the first half of 2025
Compared with the first half of 2024, BASF Group sales in the first half of 2025 decreased by €493 million to €33.2 billion. The decline was due to negative price developments in four of the six segments, particularly in the Chemicals segment. The Nutrition & Care and Surface Technologies segments recorded a rise in prices. Currencies developed negatively in all segments. Volumes rose, mainly in the Surface Technologies and Agricultural Solutions segments.
The BASF Group’s EBITDA before special items decreased by €272 million in the first half of 2025 and amounted to €4.4 billion. This was mainly attributable to declines in the Chemicals segment. EBITDA was €3.7 billion, compared with €4.2 billion in the prior-year period. At €1.7 billion, EBIT was down €515 million from the prior-year period. Net income was €887 million, compared with €1.8 billion in the prior-year period.
Development of cash flows in first half 2025
Cash flows from operating activities amounted to €603 million in the first half-year, €834 million below the prior-year period’s figure. Net cash outflow in cash flows from investing activities decreased considerably by €1.2 billion compared with the prior-year period to minus €1.8 billion. This was primarily due to the €554 million decrease in payments made for property, plant and equipment and intangible assets, especially in connection with construction of the Verbund site in Zhanjiang, China. Free cash flow was minus €1.3 billion in the first half of 2025, compared with minus €986 million in the prior-year period.
Format of Annual Shareholders’ Meeting to alternate annually
On the basis of the positive experience with the first virtual Annual Shareholders’ Meeting, BASF’s Board of Executive Directors decided to annually alternate the format of the Annual Shareholders’ Meeting of BASF SE over the next four years. The Annual Shareholders’ Meeting will be held in person again in 2026 and 2028. The proven virtual format will be used in 2027 and 2029. “This decision was made to meet the different expectations of our diversified investor base,” said Kamieth.
BASF Group outlook for 2025
Due to ongoing macroeconomic and geopolitical uncertainties, BASF has adjusted its assumptions for the full year 2025. According to current estimates, global gross domestic product will grow less rapidly in 2025 than previously expected. Growth is expected to weaken across all major economic regions in the second half of the year. Following the U.S. dollar’s significant depreciation against the euro, it is expected to remain at the same level as at the end of the first half of the year. Global industrial production will also see slowed growth according to current estimates. As a result, the rise in market demand for chemical products will not be as significant in 2025 as previously expected. Margins, particularly in the upstream sector, remain under pressure due to sustained high product availability in the market.
Accordingly, BASF has adjusted its assumptions regarding the global economic environment for 2025 as follows (previous assumptions from the BASF Report 2024 are in parentheses; current assumptions are rounded):
- Growth in gross domestic product: 2.0 percent to 2.5 percent (2.6 percent)
- Growth in industrial production: 1.8 percent to 2.3 percent (2.4 percent)
- Growth in chemical production: 2.5 percent to 3.0 percent (3.0 percent)
- Average euro/dollar exchange rate of $1.15 per euro ($1.05 per euro)
- Average annual oil price (Brent crude) of $70 per barrel ($75 per barrel)
The BASF Group’s forecast for the 2025 business year published in the BASF Report 2024 was also partially adjusted (previous forecast from the BASF Report 2024 is in parentheses if changed):
- EBITDA before special items of between €7.3 billion and €7.7 billion (€8.0 billion to €8.4 billion)
- Free cash flow of between €0.4 billion and €0.8 billion
- CO2 emissions of between 16.7 million metric tons and 17.7 million metric tons
The volatility of the tariff announcements and the unpredictability of other decisions by the United States government as well as possible countermeasures by trading partners are causing a high level of uncertainty. Thanks to our global strategy of serving customers through local production in their respective markets, the direct impact of the tariffs remains limited. However, there are indirect effects, particularly associated with demand for our products and their prices. This is mainly due to intensified competitive pressure and rising inflation. It is still not possible to fully assess the resulting effects.
Half-Year Financial Report
basf.com/halfyearfinancialreport
BASF-Gruppe im zweiten Quartal 2025
Umsatz bei leichtem Mengenwachstum nahezu auf Niveau des Vorjahresquartals; EBITDA vor Sondereinflüssen leicht darunter
- Ergebnissteigerung bei Agricultural Solutions, Surface Technologies und Nutrition & Care; Margen bei Basischemikalien weiterhin unter Druck
- Prognose angepasst: EBITDA vor Sondereinflüssen nun zwischen 7,3 und 7,7 Milliarden Euro erwartet
- Hauptversammlung im Zweijahresturnus in Präsenz
BASF erzielte im zweiten Quartal 2025 ein EBITDA vor Sondereinflüssen von rund 1,8 Milliarden Euro. „Das Segment Agricultural Solutions steigerte das Ergebnis deutlich und verzeichnete ein bemerkenswertes Mengenwachstum von 21 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal“, so BASF-Vorstandsvorsitzender Dr. Markus Kamieth bei der Vorstellung der Quartalszahlen gemeinsam mit Finanzvorstand Dr. Dirk Elvermann. Die Segmente Surface Technologies und Nutrition & Care erzielten leicht höhere Ergebnisse. In den Geschäften mit Basischemikalien blieben die Margen aufgrund einer hohen Produktverfügbarkeit am Markt weiterhin unter Druck.
Der Umsatz der BASF-Gruppe lag im zweiten Quartal 2025 mit 15,8 Milliarden Euro um 342 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahreszeitraums. Negative Währungseffekte sowie gesunkene Preise waren hierfür ausschlaggebend. Der Preisrückgang wurde vor allem von dem Segment Chemicals getrieben, während Surface Technologies und Nutrition & Care ihre Preise verbesserten. Eine positive Mengenentwicklung bei Agricultural Solutions, Surface Technologies und Materials konnte den Umsatzrückgang teilweise ausgleichen.
Das Ergebnis der Betriebstätigkeit vor Abschreibungen und Sondereinflüssen (EBITDA vor Sondereinflüssen) sank im Vergleich zum Vorjahresquartal um 185 Millionen Euro auf 1,8 Milliarden Euro. Maßgeblich hierfür war der deutliche Ergebnisrückgang von Chemicals, hauptsächlich infolge gesunkener Margen. Industrial Solutions und Materials verzeichneten ebenfalls einen Ergebnisrückgang. Dagegen konnten vor allem Agricultural Solutions, aber auch Surface Technologies das Ergebnis steigern. Auch das Segment Nutrition & Care verbesserte das Ergebnis. Das EBITDA vor Sondereinflüssen von Sonstige sank deutlich gegenüber dem Vorjahresquartal. Die EBITDA-Marge vor Sondereinflüssen belief sich auf 11,2 Prozent nach 12,1 Prozent im Vorjahresquartal.
Das EBITDA betrug 1,5 Milliarden Euro nach 1,6 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Im EBITDA fielen im zweiten Quartal 2025 Sondereinflüsse in Höhe von minus 297 Millionen Euro an. Sonderaufwendungen ergaben sich vor allem aus Strukturmaßnahmen im Zusammenhang mit Kosteneinsparprogrammen. Das EBIT lag mit 494 Millionen Euro um 22 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahresquartals. Der Rückgang des Beteiligungsergebnisses um 112 Millionen Euro war maßgeblich bedingt durch negative Ergebnisbeiträge von Wintershall Dea GmbH sowie von Harbour Energy plc. Das Finanzergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 52 Millionen Euro auf minus 106 Millionen Euro. Somit belief sich das Ergebnis vor Ertragsteuern auf 316 Millionen Euro, 82 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahresquartals. Das Ergebnis nach Steuern und nicht beherrschenden Anteilen lag bei 79 Millionen Euro, nach 430 Millionen Euro im Vorjahresquartal.
Cashflow-Entwicklung im zweiten Quartal 2025
Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit betrug im zweiten Quartal 1,6 Milliarden Euro und lag damit um 365 Millionen Euro unter dem Wert des Vorjahresquartals. Maßgeblich für den Rückgang war die Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit verbesserte sich mit minus 1,1 Milliarden Euro um 1,0 Milliarden Euro im Vergleich zum Vorjahresquartal, insbesondere aufgrund geringerer Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen, die mit 1,1 Milliarden Euro um 428 Millionen Euro niedriger ausfielen als im Vorjahresquartal. „Den Investitionshöhepunkt für unseren Verbundstandort in Südchina haben wir nun überschritten; entsprechend wird sich unsere Cash-Performance verbessern“, so Elvermann. Der Free Cashflow, der sich aus dem Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit abzüglich der Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen ergibt, lag im zweiten Quartal 2025 bei 533 Millionen Euro und steigerte sich damit um 62 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Geschäftsentwicklung der BASF-Gruppe im ersten Halbjahr 2025
Im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024 sank der Umsatz der BASF-Gruppe im ersten Halbjahr 2025 um 493 Millionen Euro auf 33,2 Milliarden Euro. Der Umsatzrückgang wurde durch eine negative Preisentwicklung in vier von sechs Segmenten verursacht, insbesondere bei Chemicals. Nutrition & Care und Surface Technologies verzeichneten einen Anstieg der Preise. Die Währungen entwickelten sich in allen Segmenten negativ. Die Mengen stiegen vor allem in den Segmenten Surface Technologies und Agricultural Solutions.
Das EBITDA vor Sondereinflüssen der BASF-Gruppe nahm im ersten Halbjahr 2025 um 272 Millionen Euro ab und betrug 4,4 Milliarden Euro. Ausschlaggebend hierfür war vor allem das Ergebnis von Chemicals. Das EBITDA erreichte 3,7 Milliarden Euro, nach 4,2 Milliarden Euro in der Vorjahresperiode. Das EBIT lag mit 1,7 Milliarden Euro um 515 Millionen Euro unter dem Wert der Vorjahresperiode. Das Ergebnis nach Steuern und nicht beherrschenden Anteilen belief sich auf 887 Millionen Euro, nach 1,8 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum.
Cashflow-Entwicklung im ersten Halbjahr 2025
Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit betrug im ersten Halbjahr 603 Millionen Euro und lag damit um 834 Millionen Euro unter dem Wert der Vorjahresperiode. Die Nettoauszahlungen im Cashflow aus Investitionstätigkeit reduzierten sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum deutlich um 1,2 Milliarden Euro auf minus 1,8 Milliarden Euro. Hierzu trugen insbesondere um 554 Millionen Euro geringere Auszahlungen für immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen vor allem im Zusammenhang mit dem Aufbau des Verbundstandorts in Zhanjiang/China bei. Der Free Cashflow lag im ersten Halbjahr 2025 bei minus 1,3 Milliarden Euro, nach minus 986 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.
Format der Hauptversammlung wechselt jährlich
Der BASF-Vorstand hat – nach den positiven Erfahrungen mit der ersten virtuell durchgeführten Hauptversammlung – für die nächsten vier Jahre beschlossen, das Format der Hauptversammlung der BASF SE jährlich zu wechseln. 2026 und 2028 wird die Hauptversammlung wieder in Präsenz stattfinden. 2027 und 2029 wird das erprobte virtuelle Format genutzt. „Damit wollen wir den unterschiedlichen Erwartungen unserer vielfältigen Investorenbasis gerecht werden“, so Kamieth.
Ausblick 2025 für die BASF-Gruppe
Aufgrund der anhaltenden makroökonomischen und geopolitischen Unsicherheiten passt BASF ihre Annahmen für das Gesamtjahr 2025 an. Das globale Bruttoinlandsprodukt wird im Jahr 2025 nach aktuellen Schätzungen weniger wachsen als bisher angenommen. In der zweiten Jahreshälfte wird sich das Wachstum voraussichtlich in allen großen Wirtschaftsregionen abschwächen. Der US-Dollar wird nach der deutlichen Abwertung zum Euro voraussichtlich auf dem zum Ende des ersten Halbjahres erreichten Niveau bleiben. Das Wachstum der globalen Industrieproduktion wird sich laut aktuellen Schätzungen ebenfalls verlangsamen. Dadurch wird im Jahr 2025 die Marktnachfrage für Chemieprodukte weniger stark ansteigen als bisher erwartet. Die Margen, insbesondere im Upstream-Bereich, bleiben aufgrund anhaltend hoher Produktverfügbarkeit am Markt weiterhin unter Druck.
Dementsprechend passt BASF ihre Annahmen zu den weltweiten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für das Jahr 2025 wie folgt an (bisherige Annahmen aus dem BASF-Bericht 2024 in Klammern; aktuelle Annahmen gerundet):
- Wachstum des Bruttoinlandsprodukts: 2,0 Prozent bis 2,5 Prozent (2,6 Prozent)
- Wachstum der Industrieproduktion: 1,8 Prozent bis 2,3 Prozent (2,4 Prozent)
- Wachstum der Chemieproduktion: 2,5 Prozent bis 3,0 Prozent (3,0 Prozent)
- US-Dollar-Wechselkurs von durchschnittlich 1,15 US-Dollar/Euro (1,05 US-Dollar/Euro)
- Ölpreis der Sorte Brent von 70 US-Dollar/Barrel im Jahresdurchschnitt (75 US-Dollar/Barrel)
Auch die im BASF-Bericht 2024 veröffentlichte Prognose der BASF-Gruppe für das Geschäftsjahr 2025 wurde teilweise angepasst (bisherige Prognose aus dem BASF-Bericht 2024 in Klammern, falls abweichend):
- EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 7,3 Milliarden Euro und 7,7 Milliarden Euro (8,0 Milliarden Euro bis 8,4 Milliarden Euro)
- Free Cashflow zwischen 0,4 Milliarden Euro und 0,8 Milliarden Euro
- CO2-Emissionen zwischen 16,7 Millionen Tonnen und 17,7 Millionen Tonnen
Die Volatilität in den Zollankündigungen und die Unvorhersehbarkeit weiterer Entscheidungen der USA sowie möglicher Gegenreaktionen von Handelspartnern sorgen für hohe Unsicherheit. Aufgrund der globalen BASF-Strategie, Kunden aus Produktion in ihren jeweiligen regionalen Märkten zu bedienen, sind die direkten Auswirkungen durch die Zölle nach wie vor begrenzt. Allerdings ergeben sich indirekte Auswirkungen, insbesondere auf die Nachfrage nach BASF-Produkten und auf deren Preise, vor allem aufgrund von erhöhtem Wettbewerbsdruck und steigender Inflation. Die daraus resultierenden Effekte können weiterhin noch nicht umfassend bewertet werden.
Halbjahresfinanzbericht
basf.com/halbjahresfinanzbericht
Topics
Species
